이전에 소량으로 담아두었던 Foley Trasimene Acquisition II Corp(BFT) SPAC주식이 영국의 페이팔이라고 불리는 'Paysafe'라는 기업과 합병한다는 공식 발표가 나왔습니다.
요즘 경제가 활발해지고 이에 온라인, 이런 결제 서비스 솔루션들이 반사이익을 받다보니 이전부터 Paysafe 기업 자체에 관심을 가지고 있었습니다.
오늘 이 발표와 함께 SEC에 Paysafe에 관한 정보들이 공개가 되었습니다. 이중에서도 중요하다고 느낀 부분 몇 가지를 전달드리겠습니다.
현재 어떤류의 사업을 추진하고 있고, 어떤 파트너십을 가지고 있으며, 또 회사의 성장이 어떻고 그리고 거래를 이미 성사한 주역들이 어떠며 최종적으로 합병 후 지분 구조가 어떻게 될지 간단히 알아보도록 하겠습니다.
먼저 PaySafe라는 회사를 간략하게 알아보자면 이 회사는 온라인/오프라인에서 결제를 할 수 있도록 도와주는 플랫폼으로써 결제, 디지털 지갑 등의 솔루션을 제공하는 회사입니다.
PaySafe는 런던 본사 외에도 유럽, 북미, 아시아에 11개 지사에서 3000명의 직원들을 고용하고 있습니다. 작년 2019년에는 8억 달러 이상의 결제를 처리했습니다.
사실 PaySafe는 2017년도에 상장이 되어 있었는데 Blackstone과 CVC가 47억 달러로 인수 및 비상장을 진행하게 되어서 현재 지금의 상황까지 오게된 것입니다.
그리고나서 몇 년 뒤인 작년 말, $10 벨류에이션으로 상장을 시도했다고 로이터 통신에서 기사를 올렸었는데, 그때 상장이 순조롭게 진행이 되듯 했으나, 코로나 사태가 발생하면서 상장이 잠시 미뤄졌었습니다.
그랬던 PaySafe가 이제는 다시 SPAC 상장으로 다시 돌아오게 되었습니다. SPAC 합병 이후 벨류에이션은 90억 달러로 책정이 되었습니다.
하단 링크를 통해 PaySafe와 BFT의 합병을 하겠다는 공식 발표 문건을 확인해보실 수 있습니다.
메인 포인트는 합병 이후 이사회와 CEO에 관한 소식인데, BFT SPAC을 만든 사람인 Bill Foley가 합병 이후 회사의 이사회 회장으로 계속 일을 하겠다고 하고, 현재 PaySafe의 CEO인 Philip McHugh도 PaySafe의 CEO로 남겠다고 하였습니다.
PaySafe의 디지털 지갑을 통한 서비스는 세계에서 2위라는 어마어마한 경쟁력을 지니고 있습니다. 심지어 어떤 식으로든 플랫폼에서 결제 시스템이 일어나는 분야에서는 전세계 1위를 차지하고 있습니다.
그리고 마지막으로 진행하고 있는 온라인 결제나 오프라인 결제 서비스는 미국 내의 서비스들중 4위를 차지하고 있습니다.
PaySafe가 파트너십을 이루어 결제를 도와주고 있는 회사들을 보면 누구나 다 아는 회사들이 모여있습니다. Roblox는 정말 미국에서 특히나 청소년들이 정말로 많이하는 게임을 만드는 플랫폼이고, 최근 Roblox의 IPO 소식 때문에 주식 시장에서 엄청난 관심을 받고 있는 기업중 하나이기도 합니다. 그리고 FORTNITE, STADIA 등 게임 내에서 일어나는 결제들은 PaySafe의 서비스를 통해서 이루어진다고 합니다.
그리고 소셜 미디어에서는 유튜브, 트위치, Spotify 등에서 일어나는 결제들이 모두 PaySafe 서비스를 통해서 일어나고 있습니다.
두 분야만이 아니라 피트니스 관련 회사, Property 관련 회사들도 PaySafe를 통해 결제 서비스를 운영하고 있습니다.
이 정보를 꾸준히 보다가 관심을 갖게 된 것은 소득의 다분화가 어떻게 되어있고, 미래 성장성은 어떻게 되는지였습니다.
먼저 첫 번째 그래프의 Diversified by Segment를 보면 총 수입의 51%가 결제를 처리함으로써 발생하는 소득이고, 30%는 온라인 지갑을 통해서 발생하는 수입, 그리고 나머지는 게임이나 개인 등 기타 소액 결제 서비스에서 일어나는 결제는 19%의 소득이 발생합니다.
두 번째 그래프인 Diversified by Geography, 지역적으로는 유럽에서 나오는 수익이 38%, 북미에서 나오는 수입이 48%, 그 이외의 지역에서 나오는 수입이 14%로 한 지역뿐만이 아니고 유럽고 미국을 통틀어서 많은 수입이 발생하고 있음을 알 수 있습니다.
세 번째 그래프는 결제 서비스를 통한 연간 성장률이 얼마인지 나타낸 통계입니다. 2019년도에는 서론에서 언급했듯이 약 9억 8000만 달러의 결제를 했고, 전년 대비 12%의 성장률을 이뤘습니다.
2020년도부터 2023년도까지 회사가 예상하고 있는 성장률은 약 15%로, 이전보다 더 높은 성장률을 계획하고 있습니다.
Organic revenue는 인수합병을 통해서 일어나는 수입의 증가량이 아닌, 합병 전 비즈니스 모델에서 일어나는 수입의 증가량을 나타내는데 그래프를 보시면 알듯이 꾸준히 성장을 해왔고, 앞으로도 꾸준한 성장성을 보여줄 것으로 예상하고 있습니다.
여기서 조금 명심하셔야 될 것은 현재 그래프에는 재무제표가 포함되어 있지 않은 상태이기 때문에 얼마만큼의 지출이 있는지는 확실하게 알 수 없는 상황이라서 나중에 재무제표가 공개되었을 때 이것을 한 번씩 대조해보는 것이 아주 중요할 것 같습니다.
하나 더, 누가 Paysafe와 SPAC BFT와 인수합병 거래를 성사시켰느냐가 중요합니다. 현재 월가에서 정말 딜을 잘한다는 사람들이 모였습니다. 먼저 PaySafe 회사를 보유하고 있는 Blackstone이나 CVC는 물론이고, SPAC을 상장시킨 Bill Foley의 역사를 돌아보면 정말로 많은 인수와 상장, 그리고 매각 등을 해왔던 사람입니다.
Bill Foley는 볼룸버그에 따르면 14억 달러의 자산가이며 레스토랑, 소프트웨어, 스포츠, 와인, 스키 리조트 등 엄청나게 다양한 산업 분야에 자신의 지분을 보유하고 있습니다.
마지막으로 제일 중요한 것은 과연 인수 합병 후 지분 구조가 어떻게 되느냐 입니다. 하단에 있는 그래프가 아주 간단하게 설명을 해주고 있습니다.
현재 BFT SPAC은 Pipe 투자자들의 지분이 49%이고, 그리고 그것은 지금 9억 달러의 벨류에이션 기업에 20억 달러를 파이프 투자자들이 충당을 하고 있다고 합니다.
따라서 조금 많은 지분율이기 때문에 파이프 투자자들의 지분이 합병 상장 후 언제 팔 수 있는지에 대한 소식이 공개가 언제 되는지 유심히 지켜봐야됩니다.
SPAC 주주들이 14억 달러를 총 투자를 했고 그것은 이 합병 후 회사의 21% 정도의 지분을 가지고 있습니다. 여기 그래프는 CNNE FPA가 22.5%, PIPE Shareholders가 27.8% 라고 씌여있는데 CNNE 회사도 파이프 회사라고 생각하시면 됩니다. 그래서 PIPE 물량이 약 50%나 된다고 말한 것입니다.
이외의 나머지 45.7%는 CVC, Blackstone, 개인 주주들이 보유하고 있습니다.
오늘 갑작스럽게 BFT 소식을 가져와봤습니다. 이전에 루머가 도는 것은 이미 알고 있어서 10달러 초반대에 소량 매수했었는데 사실이었군요. 현재 BFT 주가는 Paysafe와의 인수합병 발표 소식 때문인지 장외 12.7 달러까지 상승했습니다.
일단은 어마어마한 경쟁력이 있는 회사라고 생각되기에 당분간은 들고있을 생각입니다. 소량만 담은 것이 아쉽긴 하지만, 최근 다시 SPAC주식 열풍이 돌면서 너무 좋은 SPAC 주식들이 나타나는 것 같습니다. 실제로 이전에 투자하는 것보다 수익률도 상당히 높고 말이죠.
지금은 상승세를 타고 있기는 하지만, 추격 매수를 하는 것은 언제든지 리스크가 크기 때문에 후회없는 선택을 하기 위해서 해당 기업에 대한 리서치와 확신을 갖고 투자를 하셨으면 좋겠습니다.
도움이 되셨길 바라며 이상 포스팅을 마치도록 하겠습니다.
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