오늘은 E-sports 플랫폼 회사 Skillz Inc 라는 기업에 대해 소개해드리고자 합니다. 현존하는 가장 위대한 투자자중 한 사람이며 워렌 버핏의 스승인 Benjamin Graham은 주식시장은 처음에는 인기 투표 기계처럼 작동하지만 나중에는 저울같이 작동한다고 이야기했습니다.
주식들이 단기간에는 인기나 트렌드에 따라서 상승하지만 결국 장기적으로 옥석을 가리는 기준은 회사의 펀더멘탈이라는 이야기입니다. 요즘 주식시장에 적용을 해보면 비즈니스 모델이나 기술력에 앞서는 기업들이 결국은 펀더멘탈도 좋아지기 때문에 회사의 비즈니스 모델, 기술력, 미래 성장성 등을 잘 이해하고 투자를 하는 것이 중요합니다.
Skillz(SKLZ)는 뉴욕 증권 거래소에 SPAC 회사 Flying Eagle Acquisition과의 합병을 통해 상장한 E-Sports 플랫폼 회사입니다. Skillz(SKLZ)는 1월 5일 정규장과 애프터 마켓에서 29% 급등했습니다. 이렇게 급등한 이유는 ARK invest에서 Skillz(SKLZ)에 투자를 시작했기 때문입니다.
1월 4일에 1000만 달러, 한화로 100억원의 주식을 매수했습니다. ARK invest는 여러가지 종류의 ETF를 운용하고 있는데 Skillz(SKLZ)를 매수한 ETF는 ARKW입니다. ARK는 매일 자신들의 펀드가 거래한 주식들을 모두 공개를 하는데, ARK invest를 믿고 따르는 투자자들이 이 정보에 따라서 같은 주식을 사고 팝니다. ARK가 Skillz(SKLZ)를 샀다는 정보가 들리니까 ARK 효과로 Skillz(SKLZ)가 급상승 한 것입니다.
ARK invest는 많은 분들이 이미 아실만한 내용이기 때문에 여기서 다시 설명을 드리지는 않겠습니다. 작년에 가장 실적이 좋은 TOP 10 ETF 중에 5개가 ARK invest의 ETF이었습니다. 방금 말씀드린 ARKW의 작년 수익률은 101%이었습니다. 이런 세계 최고 수준의 투자 회사 ARK가 Skillz(SKLZ)의 주식을 비록 ETF 비중으로는 0.19%의 작은 비율이지만 매수하기 시작했다는 것은 Skillz(SKLZ)한테는 정말 호재가 아닐 수 없습니다.
게다가 ARK invest는 각 산업 섹터에서 가장 혁신적인 기술을 가진 회사들에 투자를 하는 것이 회사의 철학이기 때문에 ARK로부터 인정을 받았다는 것은 Skillz(SKLZ)가 E-Sports 플랫폼 부분에서 기술력과 혁신성을 인정받았다는 증거가 됩니다.
ARK는 보통 5년 정도의 미래를 보고 회사에 투자하고 Price target을 설정하기 때문에 ARK는 Skillz(SKLZ)의 성장 가능성을 높게 보고 투자를 시작했다고 생각할 수 있습니다.
그럼 ARK는 Skillz(SKLZ)의 어떤 가능성을 높이 사고 있는지 저의 생각을 공유해보겠습니다. Skillz(SKLZ)의 플랫폼을 한마디로 설명을 하면 Skillz(SKLZ)는 모바일 게임 앱들에 유저들이 게임 머니를 걸고 서로 내기 시합을 해서 이기면 상품을 받을 수 있는 플랫폼을 제공합니다.
유저들이 시합을 하려면 게임머니를 걸어야 되는데 이 게임 참가비의 일정 비율을 Skillz(SKLZ)가 가져가고, 나머지는 유저들의 상품비를 제외하고 앱 개발자들에게 돌아가는 비즈니스 모델입니다. 물론 게임머니는 현금을 주고 사야 합니다. Skillz(SKLZ)는 앱 게임 개발자들이 Skillz(SKLZ)의 플랫폼을 쉽게 사용할 수 있도록 여러가지 개발용 툴과 서비스를 제공합니다. 또 유저들이 공정하게 게임을 할 수 있도록 부정방지 기능을 제공해서 유저들과 앱 개발자들이 Skillz(SKLZ) 플랫폼을 신뢰할 수 있도록 하고 있습니다.
ARK invest가 Skillz(SKLZ)에 투자하는 이유 중 첫 번째는 게임 마켓의 성장성 때문이라고 생각합니다. 게임 산업은 이미 영화, 음악, 책 산업을 넘어섰고 매년 12% 이상 성장하는 산업이며 그 중에서도 모바일 게임은 68조 원의 시장규모, 그리고 매년 20%씩 성장하고 있다고 합니다.
이렇게 빠르게 성장하는 시장에서 혁신적인 기술을 가지고 있는 기업은 앞으로 5년에서 10년 안에 5배, 10배 이상의 성장할 가능성이 있기 때문에 ARK invest도 투자를 하는 겁니다.
두 번째 이유는 Skillz(SKLZ) 플랫폼에서 유저들이 쓰는 시간 때문일 것이라고 생각합니다. Skillz(SKLZ) 플랫폼에서 게임을 하는 유저들은 하루에 평균 62분 가량 게임을 했습니다. 요즘 전 세계에서 가장 인기가 좋은 SNS 앱인 틱톡이 유저 앱 플레이 시간이 52분인데 비해서 10분이나 더 많고, 유튜브 보다 더 많은 시간을 Skillz(SKLZ) 앱에서 유저들이 플레이 했다는 점은 그만큼 Skillz(SKLZ) 앱들이 유저들을 몰입시킨다는 것을 말해줍니다.
유저들이 플레이 하다가 금방 그만두는 것이 아니라 1시간 이상씩 플레이를 한다면 앞으로 유저들이 더 많아지고 플레이할 수 있는 게임들도 늘어날수록 유저들의 플레이 타임이 늘어날 수밖에 없고 이는 Skillz(SKLZ)의 수입 증가로 연결이 됩니다.
세 번째로 ARK가 Skillz(SKLZ)에 투자하는 이유는 Skillz(SKLZ)만의 플랫폼 기술 때문이라고 생각합니다. Skillz(SKLZ)는 이미 플랫폼을 구축했고, 어떤 모바일 게임도 Skillz(SKLZ) 플랫폼에서 유저끼리 서로 시합하거나 토너먼트를 할 수 있도록 단순 모바일 게임에서 E-Sports로 변화시켜 줍니다.
또 공정한 게임이 될 수 있도록 실력들이 비슷한 유저들끼리 서로 시합할 수 있도록 매칭 시스템을 개발하고, 부정행위를 방지하는 기능 등을 제공합니다. 이런 모든 기능들이 데이터 사이언스를 통해서 유저 데이터와 게임 데이터를 분석해서 플랫폼은 점점 더 똑똑해지고 있습니다.
ARK invest는 Skillz(SKLZ)가 모바일 e-sports 플랫폼 경쟁에서 이미 앞서 나가고 있다고 판단하고 있는 것 같습니다. ARK invest는 이미 중국의 게임 회사인 텐센트와 개인 스트리밍 회사인 후야에 투자를 오래 전부터 하고 있었기 때문에 게이밍 사업에 대한 리서치를 많이 해왔음을 알 수 있습니다. 그리고 ARK가 Skillz(SKLZ)에 투자하는 것은 모바일 E-Sports 분야에서 앞서나가고 있는 회사라는 증거가 될 수 있을 것 같습니다.
지금 현재 Skillz(SKLZ) 주가는 22.26$ 입니다. ARK invest의 투자 성향을 봤을 때 투자한 회사가 꾸준하게 기술력을 바탕으로 매출을 늘리고 마진을 높일 수 있는가와 계획한 대로 양적, 질적 성장을 하고 있는가를 계속 체크하면서 투자한 회사가 긍정적인 방향으로 성장을 하면 투자 비중을 계속 늘립니다. Skillz(SKLZ)에 ARK가 얼마나 더 투자를 할진 모르지만 Skillz(SKLZ)가 꾸준하게 성자하고 점점 마진이 올라가는 모습을 보여준다면 ARK는 투자 비중을 점점 더 늘릴 것이라고 생각됩니다.
Skillz(SKLZ)는 아직 흑자 회사가 아닙니다. 2022년부터 흑자 전환을 계획하고 있습니다. 일단 중요한 점은 2021년에 계획하고 있는 Take Rate를 14%에서 15%로 올리는 것과 2250억에서 3660억으로 62% 늘어난 매출액 목표를 달성하는 것이 중요한 포인트가 될 것 같습니다. 올해 중반까지는 코로나가 매출에 긍정적인 영향을 주다가도 후반기에 코로나가 잠잠해지면서 정상적인 생활로 돌아간다면 Skillz(SKLZ)가 60%의 성장세를 이어갈 수 있을지도 계속 모니터링을 해야할 것 같습니다.
그럼 지금 Skillz(SKLZ)에 투자를 하면 얼마만큼의 리턴을 예상할 수 있는지 굉장히 간단하게 계산해보도록 하겠습니다. Skillz(SKLZ)의 현재 마켓캡을 기준으로 Skillz(SKLZ)가 60%씩 성장하고 30%의 마진율을 기대할 수 있다고 하면 지금부터 3년 동안 투자했을 때의 리턴은 44.59%가 예상됩니다.
5년동안 투자한다고 하면 성장률을 보수적으로 50%로 정해서 계산 해보면 168%의 리턴이 예상됩니다. 하지만 이런 수익률은 모든 일이 계획대로 이루어졌을 때의 예상 수익률이기 대문에 이 중 하나의 가정이 틀린다면 예상 수익률에 큰 변화를 미칠 수 있기 때문에 전적으로 신뢰할 수는 없습니다.
다만 투자 계획을 세우는데 회사가 미래에 어느정도의 성장을 할 수 있을까를 계산해보고 어느 정도의 투자 수익을 기대할 수 있을까를 예상해보는 참고자료 정도로 쓸 수 는 있습니다. 저 같은 경우는 소량의 주식을 매수하였고, 홀드하고 있습니다. 이번 ARK invest의 투자 결정과 Skillz(SKLZ)의 밸류에이션을 계산해보았을 때 당분간은 홀드하는 것이 좋은 투자 전략이라고 봅니다. 약간의 조정이 생기면 조금 더 매수할 수도 있을 것 같습니다.
도움이 되셨길 바라며 이상 포스팅을 마치도록 하겠습니다.
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